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    據金聯創測算,截至10月18日第九個工作日,參考原油品種均價為57.82美元/桶,變化率為-3.84%,對應的汽柴油價格應下調155元/噸。

國際原油: WTI 53.78 ↓0.15 布倫特 59.42 ↓0.49

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産品跌幅收窄 主營煉廠煉油利潤向好

信息來源:金聯創 2019-08-13 17:20:52
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8月份中旬,主營煉廠煉油闆塊盈利水平較上月底稍有向好。據金聯創主營煉廠盈虧計算公式顯示,以中石油下屬煉廠為例,至8月中旬主營煉廠煉油利潤約257/噸,較上月底上漲10/噸。具體來看:

原油成本方面:本輪周期内,國際原油期價呈現下行走勢。首先,如果美方加征關稅措施付諸實施,中方将不得不采取必要的反制措施,全球經濟前景看衰情緒嚴重,貿易關系的不确定性急升令原油需求面前景面臨重大挑戰,國際油價承受巨大下行壓力。另外,美聯儲宣布自2008年以來首次降息,美元受此提振快速走高令油價的下行空間加大。再者,美國EIA原油庫存變化值連續7周錄得下滑後再度錄得增長,且創67日當周以來新高。受此影響,國内原油結算價亦有下調,較上月走低64/噸。

下遊産品方面:8月份至今,成品油零售價兌現一次下調,汽柴油分别走跌8070/噸,煉廠出廠價同步調整。另外,雖然近期主營及地煉前期檢修裝置陸續複工中,但整體開工率依舊處在相對低位,資源供應面提升有限。另外,下遊需求表現不一,故而煉廠其他下遊産品價格漲跌皆有。計算之下,煉廠綜合産品均價走跌約59/噸,産品跌幅不及原料,且稅收方面亦有小幅減少,故煉廠煉油利潤向好發展。

後市而言:原油期價走勢震蕩,原料端價格或波動有限。另外,本輪計價周期,零售價兌現下調是大概率事件,煉廠主流産品汽柴油出廠價存走跌預期。另外,需求面表現尚可,煉廠其他下遊産品出廠價仍有走高可能。但綜合來看,煉廠銷售收入或有所減少。本輪調價窗口将于82024時開啟,預計屆時主營煉廠煉油利潤或有适度回縮。

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